Matrixport 研究院最新研究如下：

法幣與加密資產(chǎn)兌換難度加大，散戶對于 BTC 的興趣在下降

市場散戶參與度低，BTC 越來越由機構投資者主導

韓國散戶交易群體行為或與近 30 天 BTC 價格下跌有相關性

BTC 谷歌搜索指數(shù)下降，新進流量對于 BTC 興趣在降低

Google Trends 數(shù)據(jù)表明，市場需要散戶對 BTC 的更多關注。BTC 搜索指數(shù)在 2017 年飆升期間，搜索趨勢達到 100% ， 2021 年降至 67% ， 2024 年 3 月進一步降至 41% 。表面上看，這表明散戶對 BTC 的興趣有限，但不排除隨著人們對 BTC 認知的提高，搜索"什么是比特幣"的必要性在降低。同時，散戶面臨將法幣兌換為加密貨幣的挑戰(zhàn)，這或對加密市場產(chǎn)生深遠影響。

市場散戶參與度低，BTC 越來越由機構投資者主導

雖然 BTC 從 2022 年底的低點反彈已超過 300% ，但散戶參與度仍然低迷。有人認為這是因為我們仍處于市場周期的早期階段，但 BTC 因散戶杠桿導致的 5% 漲幅或 10% 跌幅的劇烈波動日子已經(jīng)一去不復返。如今市場更加穩(wěn)定，周末的波動性降至最低，因為許多交易者在周一至周五跟隨機構進行買賣操作。

即使 BTC 經(jīng)歷了 20% 的回調，但其實際波動率始終低于 5 年平均水平（60% ），目前僅為 41% 。隨著散戶參與度的降低， BTC 越來越由機構投資者主導，導致波動率下降。BTC 跌破 60000 美元時，韓國散戶的平倉進一步證明了這一從散戶到機構的顯著轉變。與此同時，ETF 繼續(xù)保持穩(wěn)定的資金流入。

韓國散戶交易群體行為或與近 30 天 BTC 價格下跌有相關性

分析 BTC 在不同時區(qū)的表現(xiàn)時發(fā)現(xiàn)：過去 30 天，BTC 大部分下跌發(fā)生在亞洲交易時段，占整體跌幅-15% 中的-13% 。這一趨勢可能受到韓國散戶交易群體在這些時間段內主導市場活動的影響。

在散戶活動分析中，韓國尤為突出。韓國交易所的交易量與 BTC 的年化資金費率密切相關，這是基差交易（現(xiàn)貨與期貨）盈利的關鍵指標和市場動向的信號。韓國交易用戶在山寨幣市場的興起中發(fā)揮了關鍵作用。他們對山寨幣的興趣（部分原因是韓國沒有面向散戶投資者的期貨市場）帶來了大量的杠桿機會。

上述部分觀點來自 Matrix on Target, 與我們聯(lián)系獲取 Matrix on Target 完整報告。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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